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多彩免费开户 - 鲍威尔料就劳动力作新解读 美联储加息步伐将加快!

2020-01-11 17:23:06   【浏览】691

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多彩免费开户,周五(7月20日),为何失业率低于许多经济学家认为的合理水平而不会引发通胀飙升?美联储主席鲍威尔可能对此作出解读,他本周也可能给出相关线索。

根据鲍威尔周三对国会议员的证词来看,他可能正在探究充分就业的概念是否具有周期性,而这种周期性在经济扩张时期暂时拉低了通胀水平。亚特兰大联储研究主管David Altig对此观点深表赞同。他认为,就业市场仍在寻找劳动力以外的工人,这些人不算失业;只要这种人流继续下去,即使失业率进一步下降,它也可能会阻止通货膨胀的加速。

“短期内可持续的东西与长期内可持续的东西截然不同,”David Altig说。“仅仅凭我们认为不能长期维持4.5%的增长率,这并不意味着3.5%的增长率会在一两年内成为问题。”当然,即使鲍威尔倾向于这种方式,他并不赞同这一理论。

鲍威尔不会放弃美联储目前的加息路径,他本周在众议院和参议院委员会上的听证会上都重申了这一观点。当时他称“就目前而言,未来最好的办法是逐步提高利率”。不过,这将有助于对其一些措辞作出解释,尤其是他对议员们的断言,即美国经济“接近充分就业,但尚未完全就业”。

这一断言令人震惊,因目前4%的失业率已经低于包括鲍威尔在内的美联储官员在6月份提出的充分就业的估计。预估区间为4.1%至4.7%,中值为4.5%。

“有点让人困惑,因为他们声称失业率比充分就业的预估低了半个点,”摩根大通的首席美国经济分析师Michael Feroli表示。“如果你认为有更多的宽松区间,降低预估或改变以前的措辞,这是前后矛盾的。”

坦白地讲,鲍威尔之前曾说过,美联储在衡量充分就业水平时,最终会考虑一系列衡量劳动力利用率的指标,而不仅仅是总体失业率。但当官员们提交他们对充分就业的预估时,它也被表示为与低且稳定的通胀相一致的“长期”失业率水平。

经济学家普遍认为,这种长期水平与深层次的结构性因素有关,而这些因素往往不会随着商业周期的变化而改变。这就是为什么波士顿联储主席Eric Rosengren近年来并没有大幅调高他对充分就业的预期,同时他也警告同僚,也不要为了平复低失业率和低通胀的恶性循环而降低他们的预期。

Eric Rosengren在4月份说,充分就业水平“应该随着劳动力受教育程度的提高而改变,也应该随着人口结构的变化而改变,这些都是缓慢移动的趋势”。

“但如果充分就业也存在周期性呢?”经济学家们认识到,就像2007-2009年的经济衰退一样,在严重的冲击下,失业的人很难被雇佣,则会长期失业。问题是该情况能否能在相反的方向上运作。

如果鲍威尔确实对这一观点持开放态度,那么他关于充分就业的讲话就更有意义了,他对物价压力的冷静态度也更有意义。尽管他宣称围绕通胀的风险“大致平衡”,但也承认“对低通胀的担忧略多一些”。

据前美联储货币事务部门主任、现任耶鲁大学教授的William English表示,接受更低、更短期的充分就业水平的想法伴随着风险。他还认为,“潜在地,你可以消除经济衰退的一些影响。但如果美联储加息速度太慢,通胀抬头,那么,你就必须过快加息”。

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